自8月進入償債高峰期以來，雅居樂集團控股有限公司(雅居樂，3383.HK)已連續(xù)數(shù)次發(fā)出公告，內(nèi)容均為公司按時償還到期債務。

8月25日，雅居樂再次公告，已將足夠資金存入信貸代理人指定的銀行賬戶，用于償還將于8月28日到期的7.196億港元及6000萬美元貸款余額。這是自8月11日以來的半個月內(nèi)，雅居樂第三次發(fā)布償債公告，而累計的償債金額已超26億元。

有序償還債務

雅居樂可能是當下最受市場關注的民營房企之一。8月份進入償債高峰以來，雅居樂不僅按期償還了所有債務，且每次資金都提前數(shù)日到位。

8月25日的公告顯示，2019年8月28日，雅居樂作為借款人及若干附屬公司作為原擔保人，與財務機構(gòu)簽訂了一項信貸協(xié)議。雅居樂獲得兩筆金額為11.7億港元及1億美元(附帶5億美元或等值港元增額權(quán))的定期貸款信貸，為期36個月。

此后，雅居樂根據(jù)信貸協(xié)議提取了貸款共17.99億港元及1.5億美元，并于后續(xù)償還了其中10.794億港元及9000萬美元。此次償還的即該項貸款中剩余的7.196億港元及6000萬美元。

公告顯示，此次償還后，雅居樂該筆信貸將償還完畢，且不會對公司財務狀況造成重大影響。

此前的8月11日、8月22日雅居樂已兩次公告，分別回購2億美元、近4000萬美元優(yōu)先票據(jù)。算上此次還款在內(nèi)，雅居樂在短短半個月內(nèi)已償還了超26億元債務。

值得注意的是，雅居樂近期三次償債時間較債務到期時間均提前了數(shù)日。如8月22日的優(yōu)先票據(jù)發(fā)行于2021年8月27日，總額為4億美元，全部到期日為今年8月31日。雅居樂提前數(shù)日回購了其中近4000萬美元。

有利穩(wěn)健經(jīng)營

在當前的市場環(huán)境下，雅居樂能夠如期償債，安然度過償債高峰，顯得尤為難能可貴。而之所以能夠扛住壓力，很大程度上得益于公司過去采取的穩(wěn)健策略。

以財務為例，2021年以來，房地產(chǎn)市場融資環(huán)境整體收縮，市場波動持續(xù)下行。面對不利影響，雅居樂延續(xù)了一貫的穩(wěn)健財務策略，實現(xiàn)了業(yè)務發(fā)展和財務管理的平衡。

此外，雅居樂自2021年以來努力推動的保償債、保交付，穩(wěn)現(xiàn)金流、穩(wěn)去化，同時優(yōu)化組織架構(gòu)等工作，也有力地保障了公司平穩(wěn)有序運行。

從交付情況來看，雅居樂2022年預計交付8.4萬套，截至7月31日已交付3.4萬套，涉及全國24個城市129個項目，交付工作尚在穩(wěn)步推進。

在土地儲備方面，截至2021年年底，雅居樂在84個城市擁有預計總建筑面積為4737萬平方米的土地儲備。其中，大灣區(qū)、長三角等具備開發(fā)潛力、安全邊際較高的市場是公司布局的重點。

年報顯示，截至去年年底，雅居樂在大灣區(qū)的土地儲備約1240萬平方米，占整體土地儲備的26.2%，足夠公司5-6年的發(fā)展;在長三角土地儲備566萬平方米，占比約11.9%，足夠3-5年的發(fā)展。在海南，雅居樂擁有330萬平方米土地儲備，占比7%，可供公司3-5年的開發(fā)。

8月19日，雅居樂公布了2022年上半年盈利預警。預計上半年公司盈利23億元至26億元，雖然較上年同期有所下滑，但仍顯著優(yōu)于市場平均水平。

此次10億元債務償還完畢后，雅居樂8月底還將有一筆美元票據(jù)到期。此前公司已表示，正按計劃穩(wěn)步籌措資金，有信心如期償付年內(nèi)剩余到期債務。

接下來，雅居樂下一筆到期的美元優(yōu)先票據(jù)時間是2025年1月。這意味著，8月份債務償還完畢后，雅居樂的安全邊際將進一步得到提升。

今年以來，LPR利率已實現(xiàn)“三連降”，8月22日，1年期、5年期LPR不對稱下降。寬信用政策以及各地方因地制宜的政策松動下，房地產(chǎn)市場有望逐步回暖。一直保持穩(wěn)健發(fā)展的雅居樂，有望在未來的市場競爭中，獲得更大優(yōu)勢。