2023年3月28日皖能電力（000543）發布公告稱公司于2023年3月16日進行路演，交銀施羅德楊金金、華泰柏瑞譚笑、平安資管童飛、華安基金王斌、中意資管翟琳琳、嘉實基金肖覓、工銀瑞信林念、泰康資管萬晨潔、廣發基金陸志明參與。

具體內容如下：

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問：注入垃圾發電和抽水蓄能資產的必要性和合理性？

答：一、兌現能源集團作出的避免同業競爭承諾，有助于減少能源集團和公司之間的同業競爭; 二、在本次收購前，環保發電已向能源集團劃轉剝離其下屬虧損的長豐、乾縣、潁上、利辛四家生物質發電公司，以提升環保發電公司整體的財務狀況和經營能力，避免收購完成后相關虧損企業對上市公司業績形成拖累，以整體提升上市公司的業務實力及業績水平。 三、有利于推動公司在多種發電領域及蓄能產業的布局，推動優質資源向公司匯聚，有利于增強公司的競爭力，優化產業結構布局，提升公司的核心價值。隨著國家提出雙碳戰略，單一火電結構發展遭遇瓶頸，在短期內火電仍是公司最主要的資產和利潤來源，進一步做強做優火電的同時，加大綠色電力市場拓展，包括風電光伏垃圾發電等多元電源資產，同時戰略布局新業態新模式。從單一能源能源供應商到綜合能源服務商轉變。

問：注入的環保發電資產未來發展潛力如何？

答：2015-2020 年我國垃圾發電行業市場規模呈現逐年上升趨勢，2020 年我國垃圾發電市場規模超 300億元，進入“十四五”以后，為確保實現碳達峰、碳中和目標，多項政策密集出臺，為垃圾發電行業的發展提供了良好的發展環境。環保發電公司的垃圾發電屬于特許經營業務，具有獨占性、排他性與唯一性，目前環保發電公司垃圾發電項目占安徽省市場份額約 50%，隨著垃圾焚燒發電需求的持續增加以及公司固廢處理能力的持續擴大，環保發電公司的業績將保持穩定增長。

問：環保發電公司目前整體的固廢處理量能達到多少，未來幾個項目投產以后，會有多大升？

答：環保發電公司目前年固廢處理量約 531.6 萬噸，總裝機容量295MW，目前在建項目包括利辛二期項目、池州二期項目、安慶三期項目、宣城三縣項目，未來陸續投產后，環保發電年固廢處理量將達 650 萬噸。

問：請介紹抽蓄項目后續規劃情況。

答：除本次擬注入的 4個抽蓄項目（合計裝機 348萬千瓦，權益裝機 34 萬千瓦），公司還參股建設 4個省內抽蓄項目（合計裝機 488萬千瓦，公司權益裝機 126 萬千瓦），另省內還有 6 個擬開工或待入規劃的抽蓄項目，公司均有參與，力爭控股 2個、參股 4個。

問：請介紹新疆兩個火電項目情況。

答：目前公司在新疆有兩個控股火電項目（4臺 66萬千瓦，合計裝機 2.64GW）在建，其中，江布電廠兩臺機組計劃今年 7、8月投產另一個西黑山電廠預計在 2024年底實現雙投。

問：公司市場化電量占比有多少？

答：根據 2021年 10月國家發改委發布的《關于進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》要求，2022年起公司所有燃煤發電量全部市場化，價格上限放開至 20%。

問：公司目前的權益裝機總容量？

答：截至 2023年 1 月底，公司控股裝機容量 1312萬千瓦，主要集中在煤電，煤電機組中 953 萬千瓦已投運、354 萬千瓦在建，權益總裝機約 1760萬千瓦。

問：請公司將在何時點進一步注入新能源資產？

答：公司將積極考慮中小投資者的權益，制定合理的資產注入價格并有效控制資產注入節奏，希望在提高公司轉型速度的同時，充分保護全體股東利益。

問：2022年業績情況如何？

答：預計 2022 年歸屬于母公司凈利潤 35,000 萬元-51,000 萬元，較上年同期增長 126.18%-138.15%，主要原因是去年全年結算電價上漲，緩解煤炭價格上漲帶來的成本壓力，盈利能力增強。

皖能電力（000543）主營業務：電力、節能、及相關項目投資經營。

皖能電力2022三季報顯示，公司主營收入185.16億元，同比上升24.44%；歸母凈利潤4.34億元，同比上升184.97%；扣非凈利潤4.07億元，同比上升176.77%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入65.73億元，同比上升13.77%；單季度歸母凈利潤1.64億元，同比上升126.8%；單季度扣非凈利潤1.56億元，同比上升125.26%；負債率61.42%，投資收益6.48億元，財務費用4.28億元，毛利率3.12%。

該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級5家；過去90天內機構目標均價為7.36。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出4051.53萬，融資余額減少；融券凈流出125.7萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，皖能電力（000543）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力較差，營收成長性較差。財務風險可能較大，存在隱憂的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標2.5星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）