【透視】著名金融歷史學(xué)家嚴(yán)厲批判：犯下系列錯(cuò)誤，美聯(lián)儲(chǔ)才是美國(guó)金融界“頭號(hào)問(wèn)題” 全球最資訊

著名金融歷史學(xué)家詹姆斯.格蘭特

5月15日電(黨超峰)美國(guó)金融網(wǎng)站“Market Watch”14日?qǐng)?bào)道，知名金融市場(chǎng)刊物《格蘭特利率觀察家》(Grant’s Interest Rate Observer)創(chuàng)始人、著名金融歷史學(xué)家詹姆斯.格蘭特(James Grant)日前表示，債務(wù)上限困境、地區(qū)銀行業(yè)麻煩以及市場(chǎng)對(duì)超低利率的明顯偏好有一個(gè)共同因素：美聯(lián)儲(chǔ)。

格蘭特一直對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)持著嚴(yán)厲的批評(píng)態(tài)度。他說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)多年來(lái)給經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)造成了很多損害，其中大部分是“無(wú)意的，但并非完全不可預(yù)見(jiàn)”。

(資料圖片)

格蘭特表示，在一段時(shí)間內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)人為壓低利率，徘徊在0%或接近0%的水平，這是當(dāng)前許多投資者努力應(yīng)對(duì)的充滿(mǎn)挑戰(zhàn)環(huán)境的根源。

格蘭特稱(chēng)，過(guò)去10或12年美聯(lián)儲(chǔ)的政策和對(duì)利率的普遍抑制為地區(qū)銀行業(yè)問(wèn)題、債務(wù)鬧劇和債務(wù)上限埋下了種子。

格蘭特給出迄今為止最嚴(yán)厲的批評(píng)：“美聯(lián)儲(chǔ)是美國(guó)金融業(yè)的頭號(hào)問(wèn)題?！彼f(shuō)：“它扭曲了儲(chǔ)蓄，促使人們?nèi)で笤鲩L(zhǎng)，尋求收益?！?/p>

近年來(lái)，這種追求更高回報(bào)的行為讓許多普通投資者越位，但也讓許多金融機(jī)構(gòu)措手不及，其中包括第一共和國(guó)銀行等銀行。在被摩根大通收購(gòu)大部分資產(chǎn)之前，第一共和國(guó)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上一直保留著面向富?？蛻?hù)的巨額抵押貸款組合。在美聯(lián)儲(chǔ)為抑制高通脹而連續(xù)大幅加息的過(guò)程中，許多銀行的這類(lèi)資產(chǎn)已經(jīng)貶值。

盡管與2022年6月9.1%的近期峰值相比有所下降，但美國(guó)4月份的通脹率仍保持在4.9%的歷史高位，而3月份的通脹率為5%。

面對(duì)高通貨膨脹水平，美聯(lián)儲(chǔ)大幅提高了基準(zhǔn)利率，在過(guò)去14個(gè)月里將其上調(diào)至5%-5.25%的區(qū)間，使利率達(dá)到大約16年來(lái)的最高水平。就在2022年第一季，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率還在0%-0.25%之間。聯(lián)邦基金目標(biāo)利率是影響從抵押貸款到汽車(chē)貸款等所有事情的基準(zhǔn)利率。

大部分市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在6月中旬暫停加息。

但近期利率變動(dòng)和居高不下的通脹所顯示的市場(chǎng)緊張跡象，將使美聯(lián)儲(chǔ)面臨的問(wèn)題復(fù)雜化。3月中旬硅谷銀行等機(jī)構(gòu)的一系列破產(chǎn)，以及簽名銀行和第一共和國(guó)銀行的倒閉，突顯出銀行正面臨的壓力。

銀行系統(tǒng)的壓力是格蘭特提到的一些意想不到的后果。銀行體系內(nèi)部的擔(dān)憂(yōu)可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不愿放貸，這種動(dòng)態(tài)可能給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)額外的下行壓力。

格蘭特認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)習(xí)慣了利率長(zhǎng)期處于低位。“美聯(lián)儲(chǔ)犯了一系列錯(cuò)誤”。

“美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)然不是第一共和國(guó)銀行，但它的資產(chǎn)負(fù)債表類(lèi)似于第一共和國(guó)銀行和硅谷銀行，因?yàn)樗馁Y產(chǎn)收益率為2%，而負(fù)債收益率為4%-5%。這本身就是長(zhǎng)期人為低利率所帶來(lái)的問(wèn)題和扭曲的一個(gè)明顯標(biāo)志?！彼a(bǔ)充說(shuō)。