基金調(diào)研丨易方達(dá)基金調(diào)研茂萊光學(xué)

根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，6月30日，易方達(dá)基金對(duì)上市公司茂萊光學(xué)進(jìn)行了調(diào)研。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，茂萊光學(xué)近一周股價(jià)上漲14.82%，近一個(gè)月上漲8.27%。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)基金成立于2001年4月17日，截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為16172.36億元，管理基金數(shù)465個(gè)，旗下基金經(jīng)理共68位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為易方達(dá)中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題ETF（516510），近一年收益錄得55.94%。

【資料圖】

易方達(dá)基金在管規(guī)模前十大產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下所示：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順（300033）iFinD）

附調(diào)研內(nèi)容：

第一部分：參觀公司

第二部分：?jiǎn)柎?/p>

問：公司的發(fā)展歷史

答：茂萊光學(xué)1999年成立。公司成立初期以定制類光學(xué)器件的工藝研發(fā)和生產(chǎn)為主，包括高精度的透鏡、平片和棱鏡等產(chǎn)品，主要涉及工業(yè)測(cè)量、生命科學(xué)等領(lǐng)域，在高精度光學(xué)器件加工工藝方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。2005年-2011年，公司進(jìn)入創(chuàng)新發(fā)展階段，擴(kuò)展光學(xué)鏡頭業(yè)務(wù)，并開始涉足光學(xué)模組業(yè)務(wù)。2011年之后，公司進(jìn)一步拓展光學(xué)系統(tǒng)業(yè)務(wù)（包括光學(xué)模組及設(shè)備），多元化發(fā)展，形成了光學(xué)器件、光學(xué)鏡頭和光學(xué)系統(tǒng)三大業(yè)務(wù)板塊。

問：公司的亮點(diǎn)是什么？

答：第一，公司擁有精密光學(xué)設(shè)計(jì)和光機(jī)電算一體化能力，能提供具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的定制化光學(xué)綜合解決方案。第二，公司有著逾20年的精密光學(xué)核心制造工藝積累，產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓寬。第三，公司擁有優(yōu)質(zhì)且高粘性的頂級(jí)客戶資源，為持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)奠定基礎(chǔ)。第四，公司的研發(fā)成果夯實(shí)壁壘，賦能下游前沿科技產(chǎn)業(yè)。第五，公司積極進(jìn)行全球化布局，完善營(yíng)銷服務(wù)及運(yùn)營(yíng)管理體系，支撐持續(xù)增長(zhǎng)。第六，公司擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)，保障規(guī)范運(yùn)作與長(zhǎng)期發(fā)展。

問：請(qǐng)公司介紹一下下游應(yīng)用情況。

答：在半導(dǎo)體應(yīng)用領(lǐng)域，公司主要為半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備提供高精度的光學(xué)顯微成像鏡頭及系統(tǒng)，具備高分辨率、更大檢測(cè)面積的光學(xué)系統(tǒng)能夠極大地提高晶圓檢測(cè)設(shè)備的缺陷甄別能力及測(cè)量通量。在生命科學(xué)應(yīng)用領(lǐng)域，公司主要為基因測(cè)序儀提供高通量熒光顯微成像系統(tǒng)，能最大限度提升顯微成像寬闊度，使得成像效果更為清晰。在AR/VR領(lǐng)域，公司提供的AR/VR光學(xué)測(cè)試模組和檢測(cè)設(shè)備，主要用于對(duì)AR/VR可穿戴設(shè)備產(chǎn)品進(jìn)行光學(xué)性能測(cè)試，全方位模擬人類顯示設(shè)備色彩、亮度信息的響應(yīng)度，對(duì)AR/VR顯示設(shè)備投射的視覺信息的色彩亮度能力進(jìn)行精確測(cè)量。在生物識(shí)別領(lǐng)域，公司產(chǎn)品主要用于掌紋、指紋識(shí)別儀和護(hù)照掃描儀，配合軟件系統(tǒng)可快速捕獲生物特征，精準(zhǔn)地做出身份判斷。在無(wú)人駕駛領(lǐng)域，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車自動(dòng)駕駛的激光雷達(dá)系統(tǒng)中，該產(chǎn)品通光口徑大，無(wú)熱化設(shè)計(jì)，耐候性強(qiáng)，可滿足高低溫、振動(dòng)、沖擊等行業(yè)試驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，保證雷達(dá)的成像質(zhì)量。在航空航天領(lǐng)域，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于衛(wèi)星、登月、民航飛機(jī)、空間站等重要航天航空項(xiàng)目上。

問：客戶驗(yàn)證周期需要多長(zhǎng)時(shí)間？

答：公司主要為客戶提供定制化的精密光學(xué)器件、光學(xué)鏡頭和光學(xué)系統(tǒng)，一般在客戶產(chǎn)品處于早期研發(fā)階段時(shí)即開始介入，在深入了解客戶對(duì)產(chǎn)品的需求之后，組織技術(shù)人員進(jìn)行評(píng)估，在確定具體的參數(shù)指標(biāo)要求后開始正式的技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)，在這一過(guò)程中根據(jù)客戶需求進(jìn)行持續(xù)的設(shè)計(jì)、修正和改進(jìn)，直至產(chǎn)品最終通過(guò)客戶驗(yàn)證，達(dá)到可批量生產(chǎn)狀態(tài)。半導(dǎo)體和生命科學(xué)應(yīng)用領(lǐng)域的客戶驗(yàn)證周期較其他應(yīng)用領(lǐng)域相對(duì)較長(zhǎng)，具體所需的時(shí)長(zhǎng)視產(chǎn)品類型和技術(shù)要求的不同有所差別。

問：公司會(huì)持續(xù)進(jìn)行高水平的研發(fā)費(fèi)用投入嗎？

答：公司會(huì)持續(xù)加大投入研發(fā)資源、不斷更新技術(shù)、對(duì)市場(chǎng)做出快速反應(yīng)，持續(xù)滿足客戶對(duì)產(chǎn)品性能指標(biāo)和功能特性的多樣化要求。

問：在關(guān)鍵設(shè)備進(jìn)口方面，公司是否存在單一供應(yīng)商依賴？

答：公司關(guān)鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)中涉及到的進(jìn)口設(shè)備均存在兩個(gè)及以上合格供應(yīng)商，大部分設(shè)備均存在國(guó)產(chǎn)替代，不存在依賴單一供應(yīng)商進(jìn)口的情況。

問：國(guó)外銷售收入占比70%以上，未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)還是在國(guó)外嗎？

答：未來(lái)公司會(huì)國(guó)內(nèi)國(guó)外同時(shí)發(fā)力，形成內(nèi)外雙循環(huán)的局面;