紅星資本局12月6日消息海瀾之家的生意，或從“衣柜”擴(kuò)展至“水杯”。日前，江陰海瀾之水飲料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海瀾之水”）成立，該公司為海瀾之家（600398.SH）全資孫公司。

(資料圖片僅供參考)

有行業(yè)分析師認(rèn)為，海瀾之家跨界水飲或出于兩方面考慮，一方面為滿足門店接待需求，另一方面是低投入的多元化探索。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為水飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，海瀾之水想要快速打開市場(chǎng)并非易事。

海瀾之家最新財(cái)報(bào)顯示，公司前三季度增收不增利，營(yíng)收為155.99億元，同比增長(zhǎng)2.23%；歸母凈利潤(rùn)為18.62億元，同比減少2.37%。

海瀾之家跨界“賣水”

成立飲料業(yè)孫公司

12月1日，海瀾集團(tuán)成立37周年，海瀾之家集團(tuán)公眾號(hào)發(fā)文稱：“山海同赴，共期未來。”天眼查信息顯示，同日，海瀾之水正式成立，注冊(cè)地址與海瀾集團(tuán)一致。

海瀾之水法定代表人為薛海軍，注冊(cè)資本500萬元，行業(yè)屬于酒、飲料和精制茶制造業(yè)；經(jīng)營(yíng)范圍包括食品銷售（僅銷售預(yù)包裝食品），食品用塑料包裝容器工具制品銷售，保健食品（預(yù)包裝）銷售等。該公司由海瀾之家品牌管理有限公司（海瀾品牌）100%持股，后者為上市公司海瀾之家全資子公司。

12月6日，紅星資本局致電海瀾之家公開電話咨詢公司對(duì)“海瀾之水”的規(guī)劃，截至發(fā)稿未收到有效回復(fù)。

凌雁管理咨詢首席咨詢師、食品及餐飲行業(yè)分析師林岳認(rèn)為，綜合來看，海瀾之家此次跨界投資飲用水賽道，“玩票”性質(zhì)比發(fā)展新業(yè)務(wù)更強(qiáng)，短期內(nèi)基本不會(huì)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)有影響。其主要?jiǎng)訖C(jī)有兩方面，一方面是內(nèi)部需求，海瀾之家在全國擁有超過7200家門店，有自己的飲用水公司便于滿足門店接待需求，實(shí)現(xiàn)降本增效；另一方面，以500萬的小投資入手，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的飲用水市場(chǎng)基本不會(huì)濺起水花，但這是試錯(cuò)成本相對(duì)較低的多元化探索，可以為孵化新業(yè)務(wù)積累經(jīng)驗(yàn)和資源。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪告訴紅星資本局，近年來，水飲成為部分品牌轉(zhuǎn)型陣地，原因在于其市場(chǎng)潛力大，消費(fèi)頻次高且需求穩(wěn)定。同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)水飲的口味、健康、包裝等要求日益多樣化，催生出眾多細(xì)分市場(chǎng)，為新品牌提供了機(jī)會(huì)。

但詹軍豪并不看好海瀾之家跨界賣水飲：“水飲市場(chǎng)雖前景廣闊，但競(jìng)爭(zhēng)白熱化，巨頭林立。海瀾之水作為新入局者，在品牌認(rèn)知度、渠道布局、供應(yīng)鏈等方面都面臨巨大挑戰(zhàn)，想要快速打開市場(chǎng)并非易事。”

前三季度增收不增利

銷售費(fèi)用超35億

今年11月底，海瀾之家被移出了MSCI中國指數(shù)。有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，被剔除MSCI中國指數(shù)，或源自海瀾之家近年來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

海瀾之家最新財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度公司增收不增利。營(yíng)收為155.99億元，同比增長(zhǎng)2.23%；利潤(rùn)總額為24.17億元，同比減少1.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為18.62億元，同比減少2.37%。

主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，公司旗下海瀾之家系列收入為108.49億元，同比減少3.99%；海瀾團(tuán)購定制系列收入為18.82億元，同比增加28.75%；其他品牌的收入為24.13億元，同比增長(zhǎng)37.19%。

前三季度，海瀾之家系列門店（即海瀾之家單品牌，不包括海瀾之家旗下其他子品牌）經(jīng)過調(diào)整，直營(yíng)店凈增長(zhǎng)115家，加盟店及其他凈減少264家。其他品牌直營(yíng)店凈增長(zhǎng)133家，加盟店及其他凈增長(zhǎng)79家。

同時(shí)，海瀾之家的銷售費(fèi)用在不斷攀升，2020年銷售費(fèi)用24.03億元，2024年增長(zhǎng)到48.41億元。今年前三季度，海瀾之家的銷售費(fèi)用為35.24億元；同期，研發(fā)費(fèi)用為1.57億元。

詹軍豪告訴紅星資本局，海瀾之家重銷售輕研發(fā)，本質(zhì)是ODM模式（原始設(shè)計(jì)制造商模式，指生產(chǎn)商自主研發(fā)設(shè)計(jì)產(chǎn)品，品牌方采購后貼自己的品牌銷售，品牌方無需參與產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)）下的戰(zhàn)略選擇。詹軍豪認(rèn)為，依賴供應(yīng)商研發(fā)，自身聚焦渠道擴(kuò)張與品牌營(yíng)銷，短期可快速搶占市場(chǎng)份額。但長(zhǎng)期來看，研發(fā)投入不足會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品創(chuàng)新乏力，難以適配消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)。

林岳表示，海瀾之家長(zhǎng)期采用“品牌+渠道”驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式，依賴強(qiáng)大的營(yíng)銷投入，如明星代言、綜藝冠名等，借助龐大的線下門店網(wǎng)絡(luò)來驅(qū)動(dòng)銷售；而在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和核心技術(shù)研發(fā)上，更多地依賴上游供應(yīng)商。長(zhǎng)此以往，會(huì)遇到增長(zhǎng)瓶頸，容易與市場(chǎng)產(chǎn)生脫節(jié)，與新生代消費(fèi)群體鏈接不強(qiáng)，這也是為什么其會(huì)被視為“父輩衣櫥”的原因。