美國國債飆升，兩年期國債收益率跌至2022年9月以來的最低水平。信貸擔憂令美國區域銀行股受挫，進一步鞏固了對美聯儲降息的預期。

與近年來其他區域銀行動蕩推動美國國債上漲的事件類似，投資者從股票轉向債券，因為周四兩家銀行披露的問題貸款可能預示著一場危機正在擴大。

兩年期國債領漲美債，收益率一度下跌9個基點至3.41%，因相較于長期債券，該品種國債對美聯儲政策利率的預期變化更為敏感。基準10年期國債收益率12個月來首次收盤跌破4%。交易員已完全消化了美聯儲年底前將降息50基點的預期。

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KBW銀行指數一度下跌2.2%，其中Zions Bancorp NA和Western Alliance Bancorp領跌。這兩家銀行此前披露了問題貸款。

“如果人們擔心這會影響區域銀行或非銀行金融部門，那么對進一步降息的預期可能會升溫，”Lord Abbett & Co投資組合經理Leah Traub表示。

Western Alliance還受到汽車零部件供應商First Brands Group破產的影響，大型銀行近幾個月也因不良貸款而蒙受損失。上個月，次級汽車貸款機構Tricolor Holdings的破產導致摩根大通和五三銀行進行了資產減記。

美國國債此番突然上漲讓人想起過去兩年區域銀行動蕩推動美債上漲的兩次事件。2023年3月，美國自2008年以來首度出現銀行倒閉，導致兩年期國債收益率下跌逾一個百分點。2024年1月31日，紐約一家小型銀行的股價暴跌也引發了國債反彈。

“我們看到的是First Brands和Tricolor這兩個特殊事件的余震，”Columbia Threadneedle Investments投資組合經理Ed Al-Hussainy表示。雖然“不足以形成系統性影響，但足以在任何一天影響債券、股票和信貸市場。”

截至收盤，美國2年期國債收益率報3.4222%；

美國5年期國債收益率報3.5467%；

美國10年期國債收益率報3.9745%；

美國30年期國債收益率報4.5844%；

美國2年和10年國債收益率差報54.814個基點；

美國5年和30年國債收益率差報103.597個基點。