今日報丨【券商聚焦】美銀證券重申騰訊控股(00700)買入評級 預期其近期利潤率將保持穩定
來源：金吾財訊
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金吾財訊 | 美銀證券研究報告指出，在中國網絡產業中，認為騰訊控股(00700)具備最佳投資組合，包括AI驅動的成長潛力、穩定的競爭格局、吸引人估值下的股東回報。就AI領域，該行視騰訊為中國主要的AI應用及變現受益者，其廣告及云端收入可能加速增長，驗證了AI技術對其核心業務的益處。該行也相信，AI功能持續整合試驗至微信（例如透過AI代理在微信內直接推薦服務、產品），可望在中期內推動股價重新評級。美銀證券預期，騰訊將實現13%按年收入增長，調整后營業利潤按年增長18%。按業務部門劃分，預期2025財年第三季，即使基數升高，游戲業務仍可年增18%。廣告收入可望年增20%；監于持續的AI基礎設施投資，云端收入增長可能加速，而金融科技將持續復蘇；預期金融科技及企業服務收入將按年增長11%。在獲利能力，預期近期的利潤率將保持穩定，盡管未來折舊費用可能升高。美銀證券重申騰訊買入評級，并上調目標價，由690港元升至780港元，對其估值預測由現金流折現率改為綜合方式，相當于2026年及2027年經調整市盈率各23倍及20.6倍。
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