近期，金固股份(002488)三次披露、兩次更改定增方案引起市場(chǎng)關(guān)注。而與此同時(shí)，又延期發(fā)布2015年年報(bào)。引起資本市場(chǎng)猜測(cè)。

　　早在2015年9月，汽車(chē)超人CEO鄭超在接受浙江電臺(tái)采訪時(shí)，宣稱汽車(chē)超人又獲得母公司金固30億元人民幣的資金儲(chǔ)備：其中8個(gè)多億的現(xiàn)金儲(chǔ)備、10個(gè)億的銀行信用額度，對(duì)外推出的高達(dá)12億元人民幣的戰(zhàn)略融資也已經(jīng)著手推進(jìn)落實(shí)。而在之前的2015年6月，金固股份也確定向子公司品牌汽車(chē)超人定向增資27億元人民幣。汽車(chē)超人CEO鄭超表示，在資本寒冬的大環(huán)境下，上述總計(jì)57億元的資金額度給汽車(chē)超人了一粒定心丸。

　　事實(shí)上直至目前，27億元的定增依然遲遲未定不見(jiàn)蹤跡，更遑論所謂“定心丸”的額外30億元融資。炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的57億元汽車(chē)超人融資，從去年9月至今都未曾落實(shí)。實(shí)際上，金固股份的控股人已陷入資金周轉(zhuǎn)困難，同時(shí)還在瘋狂進(jìn)行質(zhì)押，2015年全年共進(jìn)行了不少于7次的股權(quán)質(zhì)押，不禁令人疑惑，這57億元的牛皮是否早已吹破?

　　并且，此項(xiàng)言論如果屬實(shí)，屬于信息披露違規(guī)，30億的投資相當(dāng)于母公司金固股份凈資產(chǎn)的200%，此項(xiàng)投資必須經(jīng)過(guò)公告后，才能夠在媒體上發(fā)布。

　　對(duì)此浙江省證監(jiān)局對(duì)汽車(chē)超人母公司金固股份發(fā)出關(guān)注函，而金固股份也做出回應(yīng)。

　　據(jù)金固股份公告，2015年12月21日，公司收到浙江證監(jiān)局發(fā)出的《上市公司監(jiān)管關(guān)注函》(浙證監(jiān)上市字【2015】128號(hào))，《關(guān)注函》指出，公司下屬全資子公司特維輪網(wǎng)絡(luò)科技(杭州)有限公司在其官方認(rèn)證的微信公眾號(hào)中發(fā)布的微信信息與公司法定信息披露內(nèi)容不符，要求公司根據(jù)信息披露管理制度的規(guī)定，加強(qiáng)涉及子公司的信息披露事務(wù)管理和報(bào)告制度的執(zhí)行，并按公司制度規(guī)定對(duì)相關(guān)責(zé)任人予以處理。

　　收到《關(guān)注函》后，公司已對(duì)特維輪網(wǎng)絡(luò)科技(杭州)有限公司的負(fù)責(zé)人進(jìn)行了警示談話和內(nèi)部處罰，并對(duì)微信公眾號(hào)中與上市公司信息披露不相符的微信信息進(jìn)行了刪除。同時(shí)公司也約談了各子公司負(fù)責(zé)人，指示他們學(xué)習(xí)信息披露相關(guān)規(guī)則，并要求他們無(wú)論是否以公司、子公司或個(gè)人名義對(duì)外發(fā)布與公司有關(guān)的信息均需公司證券部預(yù)先審核。公司此后也將嚴(yán)格控制、預(yù)審官網(wǎng)、公司及子公司微信公眾號(hào)等媒介的信息發(fā)布內(nèi)容，確保信息披露的一致性，杜絕此類(lèi)事件的再次發(fā)生。

　　之后一段時(shí)間內(nèi)汽車(chē)超人CEO鄭超被公司禁止在媒體上發(fā)表更多的言論，公司更多的業(yè)務(wù)上的對(duì)外溝通都轉(zhuǎn)由汽車(chē)超人VP陳志仁進(jìn)行。雖然如此，但57億元并非一個(gè)小數(shù)目，從汽車(chē)超人CEO嘴里說(shuō)出來(lái)，未必是空穴來(lái)風(fēng)，很有可能整個(gè)汽車(chē)超人管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)思路就是在公司的發(fā)展計(jì)劃中。

　　在A股暴跌以及人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形式普遍擔(dān)憂的情況下,資本“冬天”似乎真的來(lái)了。為什么在這種“資本寒冬期”，金固股份竟然揚(yáng)言要為汽車(chē)后市場(chǎng)垂直電商領(lǐng)域砸進(jìn)57億元融資?難道公司一直修改中的27億元定增仍然不夠嗎?

　　也就是說(shuō)，金固股份認(rèn)為，27億增發(fā)即使完成后全部投入到項(xiàng)目中，也不能使汽車(chē)超人項(xiàng)目在27億燒完前，完成盈虧平衡自我造血，還需要母公司通過(guò)進(jìn)一步投入自有流動(dòng)資金8億，向銀行借貸10億，再將汽車(chē)超人項(xiàng)目對(duì)外融資12億，累計(jì)需要再投入30億，才有信心推進(jìn)維持汽車(chē)超人這樣一個(gè)燒錢(qián)的無(wú)底洞。

　　如果是這樣，汽車(chē)超人項(xiàng)目將與增發(fā)中所提及的27億分4年投入，投資回收期4.9年，預(yù)期內(nèi)部收益率39%南轅北轍完全不同。而監(jiān)管機(jī)構(gòu)也不得不重新審視金固股份給到的定增方案的可行性和真實(shí)性。基于這樣一個(gè)虧損的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)敞口，金固股份可能不是虧27億，而是虧57億，大大的超過(guò)公司的凈資產(chǎn)16億+預(yù)期增發(fā)得到的27億，將把公司推到萬(wàn)丈懸崖的絕境，有*ST博元的前車(chē)之鑒，小股東的投資也將很有可能血本無(wú)歸。

　　2016年3月，上交所發(fā)布關(guān)于終止*ST博元(珠海市博元投資股份有限公司)股票上市的公告，*ST博元是證券市場(chǎng)首家因觸及重大信息披露違法情形被終止上市的公司。與以往單純因財(cái)務(wù)困境被迫退市的情況不同，*ST博元?jiǎng)?chuàng)下證券市場(chǎng)首家因重大信息披露違法被終止上市的先河。

　　一年前，上交所一紙公函寄往官司纏身的博元投資，宣布對(duì)其啟動(dòng)退市機(jī)制，并將公司股票轉(zhuǎn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板交易。2016年3月21日晚間，上交所終于祭出殺招，宣告決定該股終止上市。

　　市場(chǎng)的另一個(gè)懸念是，隨著證監(jiān)會(huì)加大監(jiān)管查處力度，誰(shuí)會(huì)是下一個(gè)*ST博元?未來(lái)在制度執(zhí)行層面加快滿足退市條件的上市公司“出局”應(yīng)該是大概率事件。