臨近8月末，上市公司中報季到了尾聲，也是最密集披露的時候。從上市券商披露的業績報告來看，今年券商的日子依然不好過，去年股市大跌的后遺癥還在繼續，受A股市場成交萎縮影響，券商上半年業績一片慘淡。

　　截至8月23日晚，有18家上市券商發布了2016年上半年財務報告。《國際金融報》記者整理各家券商的半年報后發現，18家上市券商營業收入和凈利潤同比均出現大滑坡，近乎腰斬。其中，山西證券凈利潤縮水幅度最大，同比降幅高達84.93%。

　　“市場行情不好，券商經紀業務這塊自然影響最大，而經紀業務對大多數券商業務的貢獻大概能占到50%。我們目前雖然這塊不裁員，但今年也不再招人，相比往年每年都會招人，也是種變相縮減人員。”一家注冊地在南方的大型券商負責人告訴《國際金融報》記者。

　　業績滑坡 變相裁員

　　在發布的業績預告中，《國際金融報》記者梳理上市券商業績公告及Wind資訊數據發現，今年上半年，除了無數據可比的第一創業證券以外，24家券商中無一券商實現凈利正增長，20家券商凈利遭“腰斬”。其中，山西證券、東方證券以及太平證券跌幅超過80%。

　　“市場交易量大幅縮減，加之近年來券商傭金率的持續走低，讓原本看天吃飯的經紀業務雪上加霜，進而影響券商整體盈利。”上述負責人說。

　　以國泰君安為例，其2016年半年報營業收入和凈利潤分別為104億元和61億元，同比分別下滑53%和55%。

　　近年來在重組并購市場突飛猛進的華泰證券，上半年業績也出現了較大幅度下滑。其上半年凈利潤和營業收入分別為29億元和73億元，同比分別下滑55%和50%。

　　大型券商的業績出現滑坡，中小型券商的日子也一樣不好過。華龍證券、山西證券等幾家券商的凈利潤同比下滑甚至超過70%。

　　事實上，今年以來券商裁員的傳聞就沒有間斷過。不久前，方正證券在內部宣布裁員，稱以提高“人均產出能力”為核心，優化人員結構并控制成本。

　　至于裁員的原因，方正證券給出的解釋是公司去年人均盈利能力不高、人均單產偏低，而2016年經濟增速放緩，行情持續低迷，券商傳統業務發展承受較大壓力。

　　《國際金融報》記者了解到，不僅方正證券在勒緊褲腰帶，一些券商甚至還拔高考核指標，變相在營業部裁員，經紀業務部門無疑成了重災區。

　　面對券商業績出現大幅度下滑，太平洋證券研究員孫立金稱，今年和去年上半年相比，首先受到高基數因素的影響，另外，正常的經紀業務對整個券商業務的貢獻大概能占到50%。另外兩融較去年全年收縮了近35%-40%，自營業務今年的表現也不佳，盈利明顯受到影響。

　　不過，孫立金提出，上半年券商財報并非沒有亮點。他指出，券商投行業務上半年總體是盈利的。上半年定增將近一萬億，去年全年才1.2萬億，定增一項便給投行業務帶來豐厚的收入。雖然IPO受到了一定的影響，但公司債、企業債還是不錯的。另外，資管規模還在擴張，總體上保持兩位數的增長，這兩塊業務整體的體量雖然有一些波動，但是業績比大家預計的要好一些。

　　業務創新 謀求轉型

　　市場交易量大幅縮減，加之近年來券商傭金率的持續走低，轉型成了券商的必經之路。

　　上述券商負責人向《國際金融報》記者表示，對于券商來說，有必要推進戰略實施和業務轉型，一方面打造財富管理的投顧團隊，做大客戶存量，另一方面則在推動經營網點向綜合金融方向轉型。此外，未來的券商格局一定是要擴大投行業務的占比。

　　據了解，除了大券商，目前一些小型券商也正在意圖通過投行、新三板等新業務來進行彎道超車。一家中型券商互聯網金融部負責人告訴《國際金融報》記者，在券商內部，降薪減員存在“結構化”特征，其實券商內部高端人才一直處于稀缺狀態，如何填補這部分缺口，也是一直以來券商進行轉型和業務創新的重要課題。據悉，目前九州證券、聯訊證券等券商正在進行一定規模的招聘，其中投資銀行、固定收益、資管、銷售、互聯網業務等崗位需求龐大。“我們目前互聯網金融部才二三十人，和大券商的好幾百人沒法比，所以未來會一直處于招兵買馬擴張的狀態”。

　　長江證券發布今年上半年業績快報的同時表示，公司在夯實業務基礎之上，不斷開拓創新業務，資本中介業務多元化并進，今年上半年投行、資管業績貢獻明顯提升，收入同比大幅增長。

　　海通證券分析員孫婷認為，2016年券商業務轉型中，單一通道服務商向資本中介、財富管理轉型、創新業務多元化發展等方面值得期待。此外，具有特色的、對傳統經紀業務依賴較小的券商，業績下滑的幅度將較小或有小幅提升。

　　東興證券研究認為，證券業未來面對三個確定性的發展大方向：一是大投行，“去杠桿”要求下，直接融資代替間接融資是必然；二是大資管，券商資管迎來歷史性發展機遇；三是大投資，打造全業務鏈的買方優勢，大力發展一級、一級半投資，是減少券商業績波動性的重要戰略。

　　對于下半年的券商業績預期，機構們比較樂觀。海通證券研報認為，從目前1-6月券商業績情況來看，隨著負面因素逐步消化，市場單邊下跌的結束，券商業績逐步好轉，券商基本面最差的階段已經過去。

　　上海證券分析員虞婕雯表示，隨著近期資本市場企穩回升，滬港通擴容以及深港通的開通臨近，有望提振行業信心并逐步走出業績低谷。券商下半年壓力有所緩和，這與去年同比基數較低也有關系，去年三季度，市場恰逢大幅震蕩，導致券商自營業務收入基數極低。中金公司預計，今年自營業務收入大概率將成倍增長，券商三季度業績的同比增速有望從上半年的大幅下降轉成小幅正增長。(記者/姚以鏡)