周四芝加哥期貨交易所（CBOT）的2023年5月大豆期約報收14.9250美元/蒲，比一周前下跌0.9%。美灣4月船期1號黃大豆現貨平均報價為每蒲15.885美元，比一周前下跌0.7%。CBOT的5月豆粕報每短噸454.30美元，下跌2.5%；5月豆油期貨報收每磅54.53美分，下跌1.7%；泛歐交易所5月油菜籽期約報收461.50歐元/噸，比一周前下跌3%；洲際交易所7月油菜籽報收748加元/噸，下跌0.2%；周三阿根廷上河大豆FOB現貨報價為每噸574美元（含33%出口稅），下跌3%。阿根廷周四和周五休市。

周五ICE的美元指數報收101.585點，比一周前下跌0.7%。

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巴西大豆產量超過1.5億噸

隨著巴西大豆收割進度達到八成，越來越多收獲報告顯示產量前景龐大，只有南里奧格蘭德的產量受到干旱天氣的顯著影響，而巴西全國其他地區的大豆單產以及種植面積顯著提高，足以抵消南里奧格蘭德的損失。本周三家機構調高了巴西大豆產量，其中Safras & Mercado周將巴西2022/23年度大豆產量預估提高到創紀錄的1.5508億噸，高于早先預期的1.5243億噸。DATAGRO將巴西大豆產量上調近300萬噸，達到創紀錄的1.537億噸，高于2月份預測的1.5081億噸，比上年的1.3058億噸提高18.0%。StoneX公司本周將巴西大豆產量預估上調至創紀錄的1.577億噸，比3月初的預期調高300萬噸，因為大豆單產預期上調，同時也是因為種植面積調整。在巴西大豆產量超過1.5億噸的情況下，大豆價格很難站穩15美元。

阿根廷實施300比索的優惠匯率，但是農戶能賣多少還未知

阿根廷政府周三宣布了第三輪大豆美元計劃，在4月8日到5月31日期間為大豆交易提供1美元兌換300比索的優惠匯率，以鼓勵農戶加快賣出大豆。按照優惠匯率，阿根廷農戶出售大豆的比索收入可以比當前官方匯率210比索增加42%。去年9月份以來，阿根廷政府已經推出過兩輪大豆美元項目，以高于官方匯率的優惠匯率鼓勵農戶加快銷售大豆。和去年9月和12月份的前兩輪大豆美元項目不同的是，第三輪項目將囊括葡萄酒、大米、棉花、大麥、高粱、柑橘、木材等眾多產品。

2022年9月的第一個大豆美元項目大獲成功，當時阿根廷農戶銷售了1300萬到1400萬噸噸大豆，中國買家買走了不少。去年12月的第二輪大豆美元項目銷售了510萬噸大豆。阿根廷去年共收獲4400萬噸大豆，目前手里還剩下17%左右，也就是700萬噸。政府希望第三輪美元項目可以帶來150億美元的外匯收入，但是目前還不清楚農民是否會像政府所希望的那樣出售那么多，因為第三輪項目實施的環境和以往不同。

首先2022/23年度大豆產量估計創下23年來的最低點，只有2500萬噸甚至更低，而國內通脹率高達100%。阿根廷農民可能不確定最終產量是多少，加上今年大豆質量非常差，綠色大豆的比例高達50%，還有30%-40%的小豆和癟豆，估計很難把劣質大豆賣出去；今年通貨膨脹率如此之高，農戶可能寧愿囤著大豆當作對沖通脹的硬通貨。最后一點，市場已經預期阿根廷還將推出第四輪美元項目，這意味著農戶有可能選擇分批賣出，等下一次再賣一部分，畢竟阿根廷匯率一直在貶值通道中。阿根廷農業部的數據顯示，農農已經提前簽訂了550萬噸2022/23年度大豆的銷售合同，低于去年同期的1200萬噸。由于農民在等待價格上漲以及"大豆美元"項目，所以新豆銷售一直很緩慢。

阿根廷大豆減產，可能不再是頭號豆粕出口國

本周布宜諾斯艾利斯谷物交易所連續第二周維持2022/23年度阿根廷大豆產量預期不變，仍為2500萬噸，遠遠低于去年9月初首次預期的4800萬噸。巴西咨詢機構Safras & Mercado本周將2022/23年度阿根廷大豆產量預估調低660萬噸，為2480萬噸，這將會比上年產量4300萬噸減少42%。

羅薩里奧谷物交易所預計今年阿根廷將不再是世界頭號豆粕出口國，因為今年阿根廷大豆產量降至20多年來的最低水平，比上年劇減四成以上。供應急劇下滑，導致阿根廷大豆壓榨廠正以歷史上最低產能運行。該交易所認為巴西將會取代阿根廷成為全球頭號大豆制成品出口國。2022/23年度阿根廷豆粕出口量將接近2000萬噸，占到全球貿易量的29%，低于巴西。

天氣市初露崢嶸

由于今年美國大豆種植意向面積和上年差不多，而全球大豆需求保持強勁，這意味著美國大豆生長季節的天氣需要保持良好，才能有助于全球大豆庫存得到補充。今年是拉尼娜朝著厄爾尼諾轉換的年份，這也給天氣帶來更多的變數，預示著未來幾個月里市場的一個主線就是天氣市行情。周四出臺的氣象預報顯示，下周美國中西部地區天氣將變得溫暖干燥，可能有助于大豆播種工作展開。美國農業部播種意向報告顯示，2023年美國農戶計劃播種8750.5萬英畝大豆，略高于2022年的播種面積8745萬英畝。

美國大豆出口銷售季節性放慢

隨著巴西大豆出口進入季節性高峰期，美國大豆出口銷售恢復季節性下滑態勢。截至3月30日當周，美國2022/23年度大豆凈銷售量為15.5萬噸，比上周低了55%，比四周均值低了42%。2023/24年度凈銷售量為負4.8萬噸，一周前為3,900噸。2022/23年度迄今美國大豆出口銷售總量為4992萬噸，同比減少11%，上周是同比減少10%，兩周前是同比減少8.4%。2022/23年度迄今為止，美國對華大豆銷售總量（已經裝船和尚未裝船的銷售量）為3099萬噸，同比提高7.8%，前一周是同比提高8.9%，兩周前同比提高10.7%。從出口報價看，現在仍然是巴西大豆最有競爭力。4月5日，帕拉納瓜港口的巴西大豆報價為521美元/噸，比一周前上漲5美元；美國大豆報價為596美元，比一周前上漲13美元；阿根廷上河大豆報價為574美元/噸，比一周前下跌602美元/噸，比一周前下跌28美元。

歐盟油籽產量前景

法國咨詢機構－－戰略谷物公司在4月份報告里將2023年歐盟油菜籽產量預期值下調10萬噸，從3月份預測的1960萬噸調低至1950萬噸，但是仍然高于2022年的1940萬噸，產量調低原因在于歐洲東南部天氣干燥。但是只要該地區天氣轉為良好，產量仍有可能上調。該公司還將2023年歐盟葵花籽產量調高10萬噸，從上月預測的1120萬噸調高到1130萬噸，比上年產量提高20%。但是報告指出，西班牙葵花籽種植工作受到持續缺雨的影響，意大利的天氣條件也非常干燥。

加拿大大草原的天氣干旱

加拿大農戶即將種植油菜籽作物，但是當前大草原部分地區正遭受45年來第二嚴重旱情的影響。加拿大農業部的數據顯示，自去年9月1日以來，阿爾伯塔省、薩斯喀徹溫省和曼尼托巴省等主產區的降水量不到歷史均值的60%。薩斯喀徹溫省農戶協會副總裁比爾·普萊比爾斯基說，要想順利種植就需要降水。如果土壤濕度不好，作物很容易受到不利條件的影響。

此外，分析師預計未來幾年里加拿大油菜籽出口量可能減少近半，因為國內加工行業預期將會消費更多油菜籽用于生產可再生燃料。加拿大的油菜籽壓榨能力將會提高50%，以滿足可再生燃料市場對油菜籽不斷增長的需求。曼尼托巴省溫尼伯市來福菲爾德公司的分析師稱，隨著更多壓榨能力投產，未來兩到三年內的油菜籽出口可能削減多達400萬噸。加拿大每年油菜籽產量約為2000萬噸，目前壓榨和出口各占一半。