全球飼糧市場：中國買家缺席美國市場，黑海出口前景不明朗 世界聚焦

黑海協議前景以及烏克蘭谷物出口面臨不確定性，巴西二季玉米產區可能出現不利天氣，美國春播天氣不確定，意味著未來玉米市場依然面臨天氣市帶來的波動。

(資料圖片)

周五芝加哥期貨交易所（CBOT）7月玉米期約報收6.1525美元/蒲，比一周前下跌3.2%；5月船期的美灣2號黃玉米報價為每蒲7.4475美元，比一周前下跌1.2%；泛歐交易所EURONEXT的6月玉米期約報收239.50歐元/噸，比一周前下跌0.9%。阿根廷玉米在上河的FOB報價為264美元/噸，比一周前下跌10.2%。

本周國際原油期貨下跌5%以上，創下3月底以來的新低。這也是五周來首次下跌，反映出對美聯儲加息前景以及美國經濟陷入衰退的擔憂。紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質原油（WTI）6月合約報77.87美元/桶，比一周前下跌5.6%。全球基準的6月布倫特原油報81.66美元/桶，比一周前下跌5.4%。周五美元指數報收101.552點，比一周前上漲0.30%。

中國買家缺席美國市場，因美國玉米相對南美玉米溢價擴大

3月14日至4月14日這一個月，美國農業部16次發布單日出口銷售報告，累計報告銷售437萬噸玉米，其中對中國銷售398萬噸，這也支持芝加哥玉米期貨同期上漲2.8%。中國連續大手筆采購美國玉米，主要因為美國玉米價格相對南美玉米更有吸引力，烏克蘭出口面臨不確定性，而巴西玉米出口供應枯竭。

但是過去一周，中國五周來首次缺席美國玉米市場，美國農業部沒有發布任何單日銷售報告，這餓可能反映出目前美國玉米價格相對高企，遏制中國采購興趣。

在中國掀起玉米采購狂潮的前一個交易日，美灣玉米報價比巴西玉米便宜2美元/噸，而到了本周，美灣玉米比巴西玉米價格貴20美元/噸。國際谷物理事會數據顯示，截至4月20日，美灣玉米FOB報價為每噸293美元，高于3月9日的278美元/噸；巴西玉米在帕拉納瓜港口報價為每噸273美元，低于3月9日的282美元；阿根廷玉米在上河的報價為278美元，低于3月9日的296美元/噸。

美國農業部出口銷售報告顯示，截至4月13日當周，美國玉米凈銷售量為73萬噸，高于上周的53萬噸，主要因為新季玉米銷量增長。2022/23年度迄今美國玉米出口銷售總量為3805萬噸，仍然同比減少32.8%，前一周降低32.3%。同期美國對華銷售玉米866萬噸，同比降低35.6%，前一周降低35.5%。作為參考，美國農業部預測2022/23年度美國玉米出口量為4699萬噸，同比降低25.1%。

烏克蘭出口暫時恢復，但是警報仍未解除

上周初，烏克蘭通過黑海以及東歐的出口通道均遭遇波折。在黑海，聯合協調中心周一和周二暫停檢查烏克蘭船只。在東歐，波蘭為首的五個鄰國禁止進口烏克蘭谷物，波蘭還禁止烏克蘭谷物過境。4月19日，羅馬尼亞農業部長帕特·迪亞在和歐盟官員舉行視頻會議后表示，歐盟委員將向五國（波蘭、匈牙利、斯洛伐克、保加利亞以及羅馬尼亞）農戶提供1億歐元補貼，并啟動特別保障機制，五國將在6月5日之前停止進口烏克蘭小麥、玉米、葵花籽和油菜籽。波蘭同意從4月21日起允許烏克蘭農產品過境，但是提出兩個先決條件：1）運送烏克蘭谷物的卡車不能在波蘭境內加油，2）車輛必須密封，否則波蘭將禁止其谷物卡車過境。

周三，聯合協調中心恢復對烏克蘭從黑海港口出發的糧船進行檢查，但是5月18日到期的黑海谷物協議依然前途未卜。俄羅斯表示黑海協議續簽的前景不樂觀，因為西方基本上沒有采取任何措施來取消俄羅斯谷物和化肥出口障礙。俄羅斯外交部稱，除非五個“系統性”問題得到解決，否則黑海谷物協議可能不會在5月18日之后延期。這五大系統性問題包括：1）允許俄羅斯農業銀行接入SWIFT國際銀行支付系統，2）允許向俄羅斯供應農業機械和備件；3）解除對俄羅斯船只和貨物的保險和進入港口的限制，4）重啟一條通過烏克蘭港口輸送俄羅斯氨氣的管道，5）解除對俄羅斯化肥公司的賬戶和金融交易的限制。最近網絡泄漏的美國機密文件顯示，美國對聯合國秘書長古特雷斯實施竊聽，并對他積極促進解除俄羅斯出口障礙的做法給出負面評估。

去年9月至今，烏克蘭通過黑海走廊向中國運送玉米470萬噸

一些分析師認為中國近期大量采購美國玉米，有可能就是為了防范烏克蘭出口中斷的風險。俄烏沖突前的幾年里，烏克蘭曾成為中國的主要玉米供應國。但是過去一年來烏克蘭谷物出口主要轉向歐洲。歐盟數據顯示，截至4月16日，歐盟玉米進口量為2235萬噸，同比增長75%，其中從烏克蘭進口1225萬噸，同比激增78%。烏克蘭農業部數據顯示，截至4月21日，2022/23年度（7月至6月）烏克蘭玉米出口量為2391萬噸，比上年同期的2087萬噸提高了14.6%。

伊斯坦布爾聯合協調中心的數據顯示，3月份和4月份，大約150萬噸烏克蘭玉米將通過黑海走廊離開烏克蘭港口運往中國，使得今年迄今對中國運出的玉米數量超過300萬噸；相比之下，去年9月至12月期間烏克蘭向中國運出玉米約170萬噸。

中國海關總署數據顯示，1至3月份中國玉米進口量為752萬噸，同比提高6%。其中3月份的玉米進口量為219萬噸，同比降低9%。3月份中國從烏克蘭進口玉米909,345噸，同比降低33%；3月份從美國進口玉米494,903噸，同比降低52%；從巴西進口的玉米數量達到68,605噸，去年同期為零。

2023/24年度全球玉米供應有望增長，但烏克蘭玉米將大幅減產

4月20日，國際谷物理事會（IGC）預計2023/24年度全球玉米產量為12.08億噸，比之前預測值調高600萬噸，比上年產量增長5.0%，主要因為美國玉米產量上調。IGC預計美國玉米產量將達到3.818億噸，高于之前預測的3.777億噸，比上年提高9.5%。

值得一提的是，IGC預測下年度烏克蘭玉米產量為2100萬噸，比2022/23年度減少600萬噸或者22.2%。這主要反映出烏克蘭農戶更愿意播種收益前景更好的油籽作物，而不愿意播種谷物作物。3月底烏克蘭農業部預計2023年谷物播種面積可能降至1024萬公頃，同比減少140萬公頃。

巴西二季玉米作物面臨寒流考驗

4月中旬時巴西二季玉米播種工作已經結束。雖然理想播種窗口是3月中旬，但是仍然有相當一部分玉米在4月份才完成，這意味著作物在關鍵生長期容易受到霜凍等不利天氣的威脅。不過目前作物長勢依然良好。

巴西國家商品供應公司（CONAB）本月將2022/23年度巴西玉米產量調高到創紀錄的1.2488億噸，略高于3月份預測的1.2468億噸，比上年增長10.4%。2022/23年度巴西玉米出口量預計為創紀錄的4800萬噸，高于上年的4660萬噸。

周五（4月21日），巴西南部地區的氣溫將會降至零度，雖然結冰天氣僅限于巴西南部海拔較高地區，但是人們擔心這可能是未來低溫天氣的先兆。

巴西氣象學家表示，5月底和6月初巴西南部將出現低溫天氣，這要比正常情況更早，可能會影響二季玉米生長。比如在南馬托格羅索州南部地區，二季玉米理想種植窗口通常在3月10日之前關閉，但是一些農民直到3月底或4月初才完成播種所有的二季玉米。延遲原因在于去年11月的低溫導致大豆生長放慢，今年2月的多雨濕氣導致大豆收獲推遲，二季玉米收獲也相應推遲，4月1日在南馬托格羅索州種植的玉米通常在6月1日授粉，因此6月底之前的任何霜凍都可能對二季玉米產生負面影響。

美國播種進展高于往年

美國玉米播種正在展開。美國農業部作物進展周報顯示，截至4月16日，美國玉米播種8%，高于去年同期的4%以及五年同期均值5%。本周中西部部分地區出現降水，可能限制當地春播。但是氣象預報顯示周六到下周二期間西部玉米種植帶部分地區天氣更為干燥，東部玉米種植帶部分地區可能降雨。4月28日至5月4日期間中西部大部分地區干燥。分析師們預計下周一的作物進展報告可能顯示玉米播種進度達到16%到20%。

美國氣候預報中心（CPC）4月20日發布的季度展望報告顯示，今年5月至7月期間出現厄爾尼諾現象的可能性為62%，秋季出現厄爾尼諾的可能性大于80%。5月到7月期間，美國中部和南部平原氣溫可能偏高；俄亥俄州和田納西州山谷、東南部、大西洋中部地區、密西西比河谷中部和下游降水高于正常的可能性增加。